Журнал «Золотой Лев» № 171-172 - издание русской консервативной мысли

(www.zlev.ru)

 

М.Л. Хазин

 

Экономические этюды

 

 

Началась острая стадия мирового финансового кризиса

 

Острая стадия мирового финансового кризиса, судя по всему, началась. И практически любому человеку крайне интересно узнать, как же именно будут развиваться события. И возникает три естественных вопроса. Первый: доколе это безобразие будет продолжаться. Тут примерный ответ есть: острая стадия кризиса займет от нескольких месяцев, если новое американское руководство окажется по настоящему «брутальным» и отменит эмиссию долларов вообще, до двух-трех лет.

Второй – что делать. Тут абсолютных рецептов дать невозможно и я могу только рекомендовать читать материалы сайта и его Форум.

И третий – когда же, наконец, мировые власти пойму, что происходит, и начнут что-то улучшать. Тут есть серьезные проблемы. Дело в том, что финансовый капитализм, завоевавший мир последние 25 лет, жестко контролирует все властные структуры во всем мире. И в результате, государственные деятели почти всех стран мира пытаются любой ценой сохранить ту модель, в рамках которой они получили власть. Беда только в том, что ее разрушение уже предопределено объективными экономическими законами, а значит, продолжая такую политику, они, волей-неволей, усугубляют течение кризиса.

Классическим примером является недавние предложения Европы по заключению новых Бреттон-Вудских соглашений. Предложения эти появились так неожиданно не случайно: есть многие основания считать, что США начали разработку планов смягчения кризиса у себя в стране за счет Европы . И выступления Саркози и других европейских лидеров – это требование немедленно включить их в процесс разработки антикризисной политики.

Разумеется, реально никаких соглашений типа «Бреттон-Вуд» сейчас быть не может. Просто потому, что эти соглашения закрепляли позиции уже стабильной валюты (доллара), после кризиса и войны, а сегодня, на фоне острого спада, такой валюты просто быть не может. Подобные соглашения заключаются на выходе из кризиса, до которого еще много лет, если не десятилетий. Но заявку на участие нужно подавать уже сейчас, и сейчас предъявлять аргументы в пользу своей роли в современной экономике.

А Россия... А что, Россия... Наши руководители уже месяц говорят «А», то есть констатируют, что США «не справились», и что нужно преодолевать кризис «совместно». Беда только в том, что сказавши «А», они не говорят «Б», то есть не предъявляют ни понимания причин кризиса, ни реальных предложений по его преодолению. Это естественно: финансовую и экономическую политику в нашей стране определяют исключительно либерасты (напомним, что термин "либераст" участники дискуссии на нашем Форуме договорились использовать для того, чтобы отличать настоящих либералов, то есть сторонников свободы личности от всех насильственных внешних воздействий, от тех, кто стоит за "свободу личности" исключительно от российского государства, но, скажем, не от Международного валютного фонда или международных финансовых авантюристов), последователи «монетаризьма-либерализьма», которые категорически отказываются понимать и обсуждать реальные, структурные проблемы современного кризиса.

Еще совсем недавно, в середине лета, они категорически отрицали саму возможность начала кризиса в США (хотя он, пусть и не в острой форме, шел уже почти 8 лет). Сейчас, конечно, продолжение такой риторики невозможно, но либерасты перестроились: теперь они говорят о том, что «дно» кризиса уже позади и вот-вот, вот сейчас, все снова станет хорошо, и их бредни снова будут считаться верхом экономической мысли...

А авторитет России на мировом пространстве тем временем, по мере развития кризис, все падает и падает. И с этим нужно что-то делать, потому что наш собственный кризис, связанный с тотальным недокредитованием экономики, организованным теми же либерастами, будет много сильнее мирового. Да и политические проблемы, связанные с экономическим спадом, тоже не за горами. В общем, как говориться в старом анекдоте, если после пятой, а то и десятой перестановки кроватей в публичном доме, эффективность и качество его работы не повышается, то необходимо менять контингент ...

 

http://worldcrisis.ru/crisis/515911

21 октября 2008 года.

 

Когда наступит «щастье»?

 

Вчера резко выросли фондовые рынки в США, сегодня почин поддержали рынки Юго-Восточной Азии, и все газеты вышли с радостными лозунгами о том, что «кризис кончился!». Разумеется, никто при этом не говорит о том, что равномерно падать рынок не может, что рано или поздно он делает «откаты», или, иначе, технические коррекции (хотя при тех изменениях в правилах торгов, которые произошли в последние недели, говорить о «технике» не совсем корректно), что рынок вчера был очень «тонкий» (то есть на нем было крайне мало участников из-за «дня Колумба» в США), и так далее, и тому подобное. Так что действительно получается, что все не просто хорошо, а прямо-таки отлично!

Для читателей настоящего сайта должно быть понятно, что все вовсе не так уж и хорошо. Чтобы не сказать даже - плохо. Поскольку главная причина кризиса состоит в том, что падает совокупный спрос, который на протяжении почти 30 лет активно стимулировался за счет эмиссии. Падает он (пока) из-за высокой инфляции, но общее его снижение отражается и на росте долгосрочных заказов, и на падении цен на ресурсы, и на увеличении безработицы. И кризис финансовых рынков связан как раз с тем, что любой финансовый актив по большому счету по цепочке сводится к тому самому конечному спросу, который сегодня и падает.

Денежные власти всех стран мира, проповедующих «монетаризьм-либерализьм», начинают спасать финансовую систему, для чего вливают в финансовые институты (банки, страховые компании и так далее) колоссальные деньги. Все бы хорошо, но раньше эти деньги вливались через спрос, то есть в основном через домохозяйства, которые покупали товары и услуги, и только затем деньги попадали в банки. А сейчас они попадают в банки напрямую, то есть спрос уже не поддерживают. Более того, эти деньги вызывают (ну, вот-вот вызовут) высокую инфляцию (точнее, убыстряют и без того высокую текущую инфляцию), которая еще более обесценивает спрос.

Таким образом, то, что пресса всего мира называет сегодня «выходом из кризиса», на самом деле представляет собой просто локальную «ремиссию», причем очень короткую - буквально на полтора-два месяца, если не короче. Уже на этой неделе появится статистическая информация о том, что с макроэкономическими показателями все по-прежнему плохо. Да, конечно, статистику можно несколько «подправить», но процесс-то от этого не прекратится, поэтому уже через несколько недель факты придется признавать. Именно по этой причине я не верю даже в то, что «позитивные» показатели на рынках продлятся до конца недели.

А что будет дальше? А дальше к концу года инфляция вырастет настолько, что скрывать ее станет невозможно. Да и бессмысленно это, поскольку, как ни варьируй цифры, реальный совокупный спрос все равно сокращается. Более того. Поскольку темпы инфляции после выборов в США вырастут, то ускорится и падение совокупного спроса - то есть ВВП США.

Аналогичные процессы будут протекать и в Евросоюзе, где инфляция тоже ускорится. Но там процесс будет подкреплен не снижением эмиссии (там она не использовалась для поддержания спроса), а сокращением доходов от продажи в США товаров с высокой долей добавленной стоимости. Как именно ЕС будет компенсировать эти «выпадающие» доходы - совершенно непонятно, но то, что это не самым лучшим образом скажется на бюджете этой организации, совершенно очевидно. А вместе с этим начнется и процесс перераспределения реальных властных полномочий, поскольку кто платит, тот и заказывает музыку. Сегодня основной взнос в казну ЕС делают Германия, Франция, Великобритания и Италия - но как раз за счет американского спроса на европейские товары. А завтра?

В общем, сегодня можно смело констатировать, что так называемые «антикризисные» планы денежных властей «западных» стран только ускорили кризисные процессы. Остановить их полностью, разумеется, совершенно невозможно, но несколько замедлить было можно. Беда состояла в том, что в США 5 ноября выборы, и политические причины требовали срочных мер, которые бы дали результат как можно быстрее. Они и дали - в виде роста фондового рынка, но результаты эти чисто внешние. Некоторым аналогом может стать поведение врача, который тяжелого больного с высокой температурой опускает в ледяную ванну. Да, чисто температурные показатели на время приходят в норму, но вот последствия...

Так что я бы не стал предаваться безудержному оптимизму. В конце концов, после принятия «плана Полсена» все тоже на пару дней выглядело пристойно. А потом... И есть серьезные основания считать, что кризис будет активно продолжаться, а значит, к нему нужно готовиться. И морально, и профессионально. Для последнего, впрочем, нужны специалисты, которых среди денежных властей различных стран мира почти нет.

 

http://www.fintimes.ru/28780

 

В чем держать сбережения теперь?

 

Вопрос о том, как хранить свои сбережения, становится все актуальнее для российского гражданина. Но получить более или менее внятный ответ на него невероятно сложно, поскольку все СМИ переполнены как рекламой различных товаров - от квартир до антиквариата, так и пиаром различных «экспертов», многие из которых на самом деле являются скрытыми рекламщиками. То есть за деньги пропагандируют тот или иной банк или даже актив («храните деньги на депозите в банке»). В настоящем тексте я попытаюсь дать ответ на этот вопрос, который так или иначе мучает всех. Разумеется, этот ответ будет далеко не полным - но в условиях кризиса ничего другого и быть не может.

Пять-семь лет назад я настоятельно рекомендовал всем покупать золотые монеты или, на худой конец, открывать «золотые» счета. Сделанное тогда, это к сегодняшнему дню увеличило бы капитал вкладчика раза в три-четыре, но нынче ситуация несколько иная. Многие банки стали ненадежными (а на «золотые» счета гарантии вроде бы не распространяются, и некоторые банки просто отказались от такой услуги). Да и цены на золото, в общем, стабилизировались, и хотя, по моему мнению, еще раза в полтора-два они вырастут, открывать «золотые» счета я бы уже поостерегся. Золотые монеты - другое дело, но народ уже все понял, и найти эти монеты достаточно сложно. Хотя пока еще возможно.

Значит, из всех непосредственно доступных товаров остаются различные валюты. Слово «непосредственно» здесь имеет очень важный смысл - те, кто через посредников (всякие там ПИФы) вложился в фондовый рынок, хорошо это понимают. Активы, в которые инвестированы деньги, должны быть, во-первых, доступны владельцу, а во-вторых, иметь достаточную ликвидность, то есть их можно было бы продать. Именно по этой причине категорически не подходят, например, алмазы или бриллианты: что с ними делать в условиях кризиса?

Так вот, валюты. Основных валют у нас три. Это американский доллар, евро и рубль. На Дальнем Востоке есть еще юань, и он, конечно, отличное приобретение, но в Москве с ним есть некоторые проблемы. Так вот под каждой из трех валют есть свои «мины». Для начала - рубль. Это и высокая (уже) инфляция, которая еще вырастет, это и слабая (до коллапса) банковская система, наконец - тотальная зависимость от импорта, которая в самое ближайшее время будет «давить» на рубль в сторону понижения. Достаточно сказать, что только на прошлой неделе Центробанк потратил 4 миллиарда долларов на то, чтобы не допустить резкого падения рубля. И нет никакой уверенности, что такой темп сокращения валютных резервов понравится руководству государства - а значит шансы на то, что рубль начнет быстро падать, достаточно велики.

Что касается доллара, то у него свои проблемы. Во-первых, пресловутый «двойной дефицит», то есть дефицит внешнеторгового баланса вкупе с дефицитом бюджета. Именно они были ответственны за падение доллара в последние годы. Во-вторых, высокая инфляция, которая началась с конца прошлого года и еще резко вырастет по итогам реализации пресловутого «плана Полсена», который состоит в накачивании в экономику какой-то немыслимой бездны ничем не обеспеченных денег. Наконец, в-третьих, состояние банковской системы США и особенно ее страховой системы оставляет, как говорится, желать... А если сюда еще добавить проблемы с системой оценки финансовых рисков (рейтинговых агентств), то становится ясно, что и с долларом все не слава Богу.

А что евро? Евро тоже скоро впадет в инфляцию, поскольку европейский аналог «плана Полсена» тоже предполагает вброс денег в экономику. Но главная проблема евро не в этом. Дело в том, что экономическое благополучие европейской экономики и бюджета Евросоюза покоится на экспорте товаров с высокой добавленной стоимостью. Экспорта, разумеется, в США. И падение американского спроса вызвало стагнацию европейской экономики еще до начала острой стадии кризиса, ВВП ЕС вышел в отрицательную зону еще во II квартале текущего года. И депрессионные процессы будут только усиливаться, уменьшая привлекательность валюты этого региона и понижая ее курс.

Таким образом, падать будут все остальные валюты. И вопрос только в одном - когда они будут падать. Потому что правильная стратегия хранения денег состоит в том, чтобы переводить их в ту валюту, которая только что упала, соответственно, обезопасив себя от падения остальных. К сожалению, из этого списка, скорее всего, нужно исключить рубль: та «гениальная» политика, которую проводят наши денежные власти, почти наверняка приведет к тому, что рубль будет падать постоянно. А вот что касается доллара и евро...

Мне кажется, причем это ощущение не основано на фактах, скорее, на предчувствии, что до нового года доллар сильно падать не будет. А будет, наоборот, даже несколько расти, не только относительно рубля, но и относительно других активов. А вот евро, по итогам данных об экономике Евросоюза, может рухнуть в конце этого - начале следующего года. И вот как только это произойдет, так нужно из доллара перекладываться в евро, потому что в марте-апреле (может быть, даже в конце февраля) придет время падать доллару.

Что будет дальше - большой вопрос. К которому мы и вернемся в начале следующего года. В заключение я хотел бы добавить, что все вышесказанное - это мое частное мнение, и я категорически отказываюсь нести за него ответственность, если реальное развитие событий будет отличаться от описанного. Хотя бы потому, что предугадать глупости современных политиков никакой нормальный эксперт не в состоянии.

 

http://www.fintimes.ru/29125